2 月 27 日，据金十报道，美债投资者开始押注美联储政策重心将从抑制通胀转向应对经济增长放缓。在此预期下，美债已连续六个交易日上涨，收益率跌至年内最低水平。

摩根士丹利策略师表示，如果市场对美联储政策预期略有转变，10 年期美债收益率有可能跌破 4%。目前交易员已恢复对美联储今年降息两次（各 25 个基点）的预期，并预计明年将进一步降息至约 3.65%。该行认为，若市场预期利率降至 3.25%，10 年期美债收益率可能跌破 4%。

近期美债拍卖表现强劲，周三 440 亿美元七年期美债拍卖利率为 4.194%，低于拍卖前市场收盘的 4.203%，显示需求超出预期。分析师指出，投资者不仅从经济增长指标，还从美国财政和移民政策中看到降息理由，包括特朗普威胁对主要贸易伙伴征收关税的政策。

截至目前，美债今年已上涨 2.3%，超过标普 500 指数 1.3% 的涨幅。周五即将公布的 1 月个人消费支出物价指数或将成为影响市场预期的关键数据。