3 月 11 日，据 CoinDesk 报道，日元多头仓位过度拉伸和日本机构投资者活动可能会限制日元涨势，为纳斯达克和比特币反弹创造条件。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，投机者上周持有创纪录的日元多头头寸，这种极端看涨情绪可能导致快速回调。

摩根士丹利 G10 外汇策略团队在上周五的客户报告中表示：“考虑到投机性头寸过度拉伸以及国内投资者强烈的逢低买入意愿，我们现在对追逐日元进一步走强持谨慎态度。”分析师解释称，许多日本投资者在风险规避期间通过日本个人储蓄账户（NISA）计划购买外国资产，无意中减缓了日元升值步伐，同时公共养老金系统倾向于逆势而行，重新平衡非日元资产。

历史数据显示，去年 8 月初日元大幅升值和股市明显抛售后，美元/日元汇率从 140 反弹至 1 月的 158.50，比特币也从 5 万美元反弹至 1 月创下的 10.8 万美元历史新高。

尽管日元多头仓位拉伸和机构资金流动可能带来短期缓解，但美日债券收益率差距持续收窄可能维持日元的整体看涨前景，风险资产投资者仍需警惕日元和更广泛金融市场的波动信号。