3 月 20 日，“美联储传声筒” Nick Timiraos 发文称：“美联储的经济预测显示（但其利率预测尚未反映）：仅仅三个月内，经济前景已发生重大变化，降息门槛已经提高。

官员们不仅将核心个人消费支出(PCE)通胀预测上调了三个百分点（连续第二次上调——2025年底的预测从9月份的2.2%上调至12月的2.5%，再到3月的2.8%），而且一些官员还小幅上调了他们对2026年甚至2027年的预测。此外，19位官员中有18位认为通胀风险偏向上行。从现在开始，劳动力市场可能需要走弱才能促成降息。

鲍威尔暗示，通胀预测的变化几乎完全是由贸易政策变化引起的。（"我们现在看到通胀来自外部因素。"）

我与两位前美联储官员交谈，他们曾经历2019年贸易紧张局势和2021年疫情通胀，他们认为美联储将难以忽视关税导致的价格重置。

你基本上是在说，看，我们这里有潜在的通胀问题。我们将关注这一点，当我们获得更多关于增长方面的证据时，我们愿意在那时做出反应——而不是提前行动。没有人愿意这样做。但在当前环境下，这可能是他们必须采取的方式。”