原文作者：Murphy，链上数据分析师

ETH 链上数据详解，你们要的它来了！（长推文）

-本轮 ETH 为什么表现如此差劲？
-ETH 还有希望吗？

-在什么情况下 ETH 能够补涨？

针对小伙伴所关心的问题，我试着从链上数据的角度做一些对比和分析，希望能给小伙伴提供一些参考。我将用以下 5 个章节来分析讲述，如果你能耐心看完相信会有所收获。

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可能是因为最近一段时间 ETH 表现实在是「过于出色」，越来越多的小伙伴给我留言，让我分析一些 ETH 的链上数据，包括这次在深圳讲课，课后小伙伴围着我询问最多也是 #ETH。

哎......ETH 何德何能，让这么多小伙伴牵肠挂肚。针对被问到 ETH 如何才能走出颓废，我通常都会开玩笑的回答：「除非 V 神随中本聪而去，以太坊基金会解散」...... 当然，玩笑归玩笑，要具体分析原因我们还是要从有效数据入手。

相信大家也看过很多博主有针对本轮 #ETH 的叙事能力、生态建设、技术竞争等多方面做过分析，在此我就不再累述。其实，价格行不行，归根结底就是「钱」行不行，只要能得到资金的关注和追逐，没有什么是一根大阳线解决不了的。

因此，如何判断 ETH 是否被资金关注显得尤为重要。我有 2 个衡量标准，其一是「交易所 ETH 的流量占比」，其二是「链上综合活跃度」；

所谓交易所流量，是指每天转入和转出交易所的总和，可以把转入看做供应，转出为潜在需求；当「流量」越来越高时，至少说明一点，就是 ETH 开始被更多的资金所关注！

尤其是我们可以把 #BTC 作为参照物，毕竟大饼的江湖地位无可替代，通过观察 ETH 相对于 BTC 的流量占比，就能非常清楚的看到资金喜好变化。

下图 1 就是交易所 BTC & ETH 的流量数据，为了方面后面的讲解，我们先要了解图中的一些关键元素：

1、图中灰色和浅绿色曲线，分别代表 BTC 和 ETH 的价格；
2、红色波浪线，代表 BTC 在交易所的流入和流量；蓝色波浪线，代表 ETH 在交易所的流量；
3、中间零轴的上方代表流入量，零轴下方代表流出量。

（图一）

先看上轮周期 ETH 的流量表现：

在 2021 年 1 月到 4 月期间是 #BTC 的领涨时期，场内资金的关注几乎都在 BTC 上；例如我截取的 2 月 9 日这一天（见图 1 中标注 1），BTC 流入 29 亿美元，流出 25 亿美元；ETH 流入 11.4 亿美元，流出 11.9 亿美元；此时 ETH 的交易所流量大致是 BTC 的 30% 左右。

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