众所皆知微策略的老板 Michael Salyor 为比特币狂热信徒，无论牛熊市皆不断囤币。随着川普胜选，比特币上涨一举逼近10 万美元大关，而持有38.6 万颗比特币的微策略，股价也节节攀升，自今年以来涨幅约为500%，胜过比特币121 %

微策略的策略如何运作？微策略还涨得动吗？他是杠杆版的比特币还是这一轮的 Luna? 就让 WOO X Research 带大家一起看看！

微策略用什么策略购买比特币？

目前大家对于微策略的印象大多停留在购买比特币，其实微策略是一间早在 1989 年创立的科技公司，主要业务是提供数据分析的解决方案，帮助企业进行资料分析以及决策判断。

在2020 年8 月，CEO Michael Saylor 看见比特币的价值，并认为是一种稀缺且具备长期增值潜力的数位资产，能够对抗通货膨胀并保值，将公司2.5 亿美元的储备转换为比特币，这也是微策略疯狂囤币的开端。

截至 2024年11月，微策略持有约 386,700 枚比特币，占全球比特币总量的1.8%。

他们是怎么做到的？ 微策略发行债务购买比特币：

• 公司透过发行债券（例如可转债）来筹集资金，然后用这些资金购买比特币。

• 这是策略的起点，利用杠杆增加对比特币的持仓。

比特币价格上涨，微策略市值上升：

• 随着比特币价格上升，微策略的资产价值（大量持有的比特币）也随之上升，推动公司股票市值（Market Cap）增长。

市值上升，提高股票在指数中的权重：

• 市值增长使微策略的股票在金融指数（如S&P 500、NASDAQ等）中的权重增加。

• 更多指数基金需要配置微策略股票，进一步推动股价。

微策略发行股票购买比特币：

• 市值上升后，微策略利用市场对其股票的需求，溢价增发新股，出售，购买比特币。

比特币价格上涨，进一步推动市值：

• 新购买的比特币随着价格上涨，进一步增加公司的资产价值和市值。

• 市值增长再次提升股票在市场中的吸引力。

微策略再度发行股票，重复循环：

• 微策略利用股票市值的上升，重复进行新一轮的股票发行与比特币购买，形成「飞轮效应」。

微策略的重点在于启动正向飞轮循环，让比特币与微策略市值成为上涨的永动机，深究其中细节更可以挖掘该模式的精妙之处。

目前微策略有五笔可转债在市场当中，本金价值为42.5 亿美元，到期日在2027 年到2032 年之间，为中长期债，而且大部分为零息债券，意思是在到期之前，本金不用偿还，这也降低了微策略违约风险。