撰文：曼昆

2017 年，牛律师刚开始接触加密货币，也加入了不少社群。那时，行业正迎来一个新的暴发期，各类监管政策尚未出台，市场充满机遇。社群内容也是百花齐放，有的普及区块链底层知识，有的教授「搬砖」套利，还有的直接教人如何买卖加密货币。的确，这些社群给了许多新人学习机会，帮助他们提升投资技能。很多人都是在这样的背景下从小白变成一个个老「韭菜」。

然而，转眼间，那段日子似乎已经成为历史，行业环境已然大变。随着国内监管趋严，许多曾经风光无限的币圈大佬逐渐隐退，社群活跃度大幅下降。尽管如此，仍然有不少社群在运营，有人提供投资建议、推荐项目，甚至传授「撸毛」策略、冲土狗币的方法。但在当前监管政策下，这类行为存在极高的法律风险，甚至可能面临刑事责任。

2021 年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》明确禁止「为虚拟货币交易提供信息中介」服务，根据法律释义，该行为是指通过平台、社群、网站、App 或其他渠道，为虚拟货币（如比特币、以太坊、USDT 等）的买卖、交易、撮合等行为提供信息发布、展示、推广、咨询等服务。这类行为在本质上并未直接参与虚拟货币交易，但为交易双方提供了便利的信息传递和交易撮合环境，因此都会被涵盖在内。

不难看出，任何涉及加密货币交易的咨询类服务，都有可能被纳入禁止的范围。换句话说，很多虚拟货币相关的培训、建议、信息分享等，都可能触及监管的红线。

当然，你可能会觉得，为什么现在这些社群还在运营，似乎也没有遭遇问题。其实，很多事情之所以暂时没有出事，并不是因为它们本身没有问题，而是因为矛盾还没爆发，纠纷还没产生。如果某个社群的成员在投资过程中亏损，哪怕是因为自己做出的错误决策，一旦发生争议，问题就可能暴露出来。这时，就很容易涉及到上述的法律风险。

在此背景之下，教人投资加密货币的付费社群是否还能继续运营，该以什么样的模式去运营，确保自己的运营模式不触犯现行法律，都是值得探讨和研究的话题。这一业务的合法性和可持续性主要取决于业务内容、宣传方式以及是否触及监管红线。本文就从法律风险、商业模式和合规建议三个角度来和大家聊一聊。

对于收费教人买卖虚拟货币的业务，其风险主要体现在：

内容风险：若培训内容仅限于技术分析、市场理论、风险提示及基础知识普及，且明确标注「仅供学习参考，不构成投资建议」，一般可视为教育培训；但若课程中包含具体买卖建议、盈利预测或直接诱导学员进行交易，则可能被认定为提供非法投资咨询或操纵市场，从而触犯金融监管规定。