撰文：比推 BitpushNews Mary Liu

在经历数日惊心动魄的震荡后，隔夜，风险资产迎来反转。

比推数据显示，过去 24 小时，比特币（BTC）从当日最低点 81,500 美元一度反弹至 88,000 美元以上，日内涨幅近 10%。与此同时，三大股指跌幅收窄，纳指收盘跌幅缩窄至 0.35%。

市场情绪与宏观经济的「拉锯战」

近期行情胶着，比特币从 2 月 21 日的 78,000 美元低点反弹至 95,000 美元后，接着回落至 81,000 美元附近，多空双方力量拉锯，市场方向不明。尽管特朗普的「亲加密」表态一度提振市场信心，但其影响终究短暂，未能扭转整体市场的疲软态势，潜在的宏观经济风险依旧是悬在市场头顶的「达摩克利斯之剑」。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 认为，比特币市场或将持续在低迷状态徘徊，直至美国市场情绪出现实质性改善，在监管政策不明朗、宏观经济环境复杂多变以及投资者情绪持续波动等多重因素交织影响下，比特币能否长期维持高位运行仍是未知数。在更强劲的市场催化剂出现之前，比特币或将继续在宽幅区间内震荡整理，投资者需密切关注市场动向，捕捉关键信号。

9 万美元关口失守后，多头面临严峻挑战

尽管市场曾多次尝试反弹，但比特币及整个加密货币市场依旧承压，未能有效确立持续上行趋势。不少分析师已发出预警，多头若想扭转颓势，必须尽快采取行动，重新夺回关键点位，否则比特币或将面临进一步下探风险。

不过，Ki Young Ju 却认为，当前断言牛市周期已经结束可能为时尚早。CryptoQuant 的链上数据显示，市场链上活动依然相对平淡，关键指标也呈中性，这表明尽管近期市场表现疲软，但整体牛市格局可能尚未被破坏。此外，比特币基本面依然稳健，更多矿机持续上线，也反映出市场主要参与者对比特币长期前景仍然抱有信心。

Ju 进一步指出，如果本轮牛市周期就此终结，这恐怕并非市场主要利益相关者所乐见的结果，这些利益相关者包括早期入场的「巨鲸」投资者、大型矿业公司、传统金融机构以及公开表示支持加密货币的美国总统特朗普。 散户投资者通常被认为是牛市周期后期的入场者，在当前阶段，其市场行为可能尚不足以主导市场走向。

8.5 万美元成关键流动性考验，历史周期或将重演？

TradingView 分析师认为，BTC 短期内更为关键的支撑位依然是 85,000 美元，这一水平在近几周的市场博弈中扮演着至关重要的角色。