撰文：Fairy，ChainCatcher

2 月 25 日起，比特币价格进入了剧烈的震荡模式，短短一周内经历了大幅「N 字形」波动，涨跌幅度超过 15%。加密贪婪与恐惧指数持续处于「恐惧」区域，当散户在爆仓警报中惶恐不安时，顶级鲸鱼却嗅到了「血腥味」...

在这场市场博弈中，有人精准抄底逃顶，豪赚千万；有人押错方向，惨遭清算。谁在市场中翻云覆雨？又是谁在动荡中折戟沉沙？

本期盘点将深入分析近期市场上鲸鱼的神奇操作，解码加密巨鲸如何在合约修罗场中上演「刀尖舔血」的资本游戏。

百倍合约之凉兮战法：多空双撸 + 精准节奏

2 月 25 日，曾被称为「币圈毒瘤」的凉兮，用 2000 美元的本金短时间内赚到 100 万美元，其中在 Weex 获利 60 万 U，OKX 实盘获利 50 万 U。

参考 X 用户@sunyangphp 的整理，凉兮的操作如下：

背景：ETH 在 2 月 25 日整体呈现宽幅震荡下行的走势，波动幅度较大。

利用震荡行情多空双杀

「多空双撸」的策略，即在震荡行情中同时进行多单和空单操作，利用高杠杆（几十倍）放大收益。多次短线操作，吃到了震荡行情中的大部分波动利润。

吃满最后一波暴跌，再反手抄底

抓住最终一波 ETH 暴跌全部跌幅，在最低点精准反手做多。

关键时刻果断应变

在最后一波暴跌的过程中，市场出现了一次小幅反弹，凉兮最初误判趋势，反手做多，但迅速发现势头不对，果断改仓做空。

50 倍杠杆巨鲸：运气与市场时机实现惊险逆袭

3 月 2 日，在 Hyperliquid 上 50 倍杠杆做多 BTC 和 ETH 的巨鲸，600 万 USDC 起始，24 小时内实现了 683 万美元的利润。

鲸鱼地址：

0xe4d31c2541A9cE596419879B1A46Ffc7cD202c62

参考 @ai_9684xtpa 的整理，操作如下：

初始开仓：600 万 USDC 本金，50 倍杠杆

3 月 2 日，该巨鲸利用 50 倍杠杆开出了超过 2 亿美元的多头仓位，初始仓位包括 BTC 和 ETH 多单。

• ETH：49384 枚，开仓价 $2196，清算价 $2133.9

• BTC：1260 枚，开仓价 $85671，清算价 $84629

加仓 ETH（此时浮亏 90 万美元）

晚上 10 点半左右，该鲸鱼选择加仓，增加了 914 枚 ETH 和 41 枚 BTC 的多头仓位。

调整仓位：平掉部分 BTC，加仓 ETH

接近 11 点，该鲸鱼平掉了 469.48 枚 BTC 的多头仓位，转而大幅加仓 ETH。ETH 多头仓位增加到 88510 枚。

市场转折：特朗普讲话推动上涨

11 点半，特朗普发表讲话，市场情绪迅速升温，BTC 突破 87000 美元，ETH 突破 2250 美元。该鲸鱼的仓位从浮亏转为浮盈，ETH 多单浮盈达到 646 万美元。