作者：Maxxx

一个做市商一线从业者的自白，一本项目方黑暗森林自救指南，希望对你有一点帮助：）

自我介绍一下：我是Max，一个感觉自己很苍老的00后，本来是港本苦逼的金融学生，不过21年就一直呆在币圈（感谢行业拯救）。虽然进行业不算久，但是一开始以项目方的身份进入行业，后来自己创业做了开发者社区和加速器，算是一直处在离一线创业者比较近的位置。现在我在@MetalphaPro 负责我们做市商这条业务线，感谢老板赏脸，给了我一个Head of Ecosystem的title，但其实就是负责BD和sales。这一年左右时间我在@binance，@okx，@Bybit_Official以及二线交易所，算起来总共经手了十几个coin的listing和后续做市，算是有一些浅薄的经验。

最近是多事之春，做市商的话题也在风口浪尖，我一直想把做市商这个行业里特殊的角色系统性聊一下，刚好趁这次机会做了一些梳理，业务不精，如果有纰漏，敬请见谅。这篇文章仅仅代表我自己的观点，也是100%出自我之手。

附上我家狗狗照片镇楼

从GPS的“观察标签”讲起......

听说GPS被@binance打了“观察标签”的时候，我正在和一个认识了一年多，也计划Q2上币的项目方founder聊天，这位仁兄很年轻，长得也帅，很有能力，但听得出聊天语气里充满了疲惫——项目融了几个Mil，取得了一些不错的成果，一切进展似乎很顺利，可是对founder来讲融的资其实都是背的债，一年多不断pivot叙事，市场这么艰难，一边在尝试close新的一轮融资，一边在和一线交易所艰难谈判，一边看着最近一个个破发的代币，忧虑上了交易所币价能不能有好的表现，怎么给投资人交代，其中苦楚、担心和迷茫只有做过项目的朋友们才明白......就在我们聊东聊西之际，币安的notice突然映入我们眼帘，虽然和项目没有做市的合作，但恰巧我们都一直都和团队的成员们这两年有些接触，瞬间感慨万千。

关于此事我不过多分析评价，长舌讨人嫌，一切还是等币安和项目方的通知和公告。但这两年来确实看到太多项目方和散户们被做市商坑惨了，刚好以此为契机才写下这篇文章，希望能够帮到项目方和从业的朋友们。好了，不鬼扯了，上干货。

做市商的业务模式：没有传的那么神，就是个“摆单的”

做市商不是一个crypto新的名词，在传统金融行业里也有“做市商”，不过这套服务有一个更加轻松的名字，叫做Greenshoe，绿鞋（因为1963年，美国波士顿绿鞋公司IPO时首次使用这套机制）。虽然机制稍有不同，但承担的责任基本一致，就是在IPO时进行买卖双边报价，维持市场的流动性和价格相对稳定。不过由于严格的合规监管，绿鞋业务是一套没有太多“油水”，非常标准的交易台支线业务，甚至没有一家大的交易台会单独拿出来PR说我们做这件事情。但吊诡的是，这样一个标准业务，在crypto行业成了很多人心目中呼风唤雨，控制市场的大镰刀。