撰文：Jen Bai、Evan Lee

在商业往来中，当涉及大额资金或珍贵资产时，信任既重要又难得。买方如何能放心地知道自己会收到承诺的东西？卖方又如何确保交付后能拿到款项？这时，托管（escrow）机制登场——以中立第三方的方式保管资金或资产，只有在双方履行约定义务后才进行释放。

托管机制的应用远不止于简单的资金存放服务。它是各种行业中关键的风险管理工具，涵盖房地产、企业并购、电商平台，甚至波动剧烈的加密货币交易领域。借助中立、安全的资金或资产托管方式，托管机制有效降低欺诈概率，减少交易纠纷，并为那些仅凭信任难以开展的交易提供可靠保障。

托管机制如何运作

1.达成条款协议 —— 买卖双方协商并一致确认交易条款与条件。

2.签署托管协议 —— 双方正式签署具有法律效力的托管协议，指定一位中立的托管代理人。

3.资金 / 资产存入托管账户 —— 买方将约定金额或资产存入安全的托管账户，确保在约定义务未完成前卖方无法提前拿款。

4.履行义务 —— 卖方按约提供货物或服务，买方验收确认是否符合条款。

5.交易完成及释放资金 / 资产 —— 一旦条件确认满足，托管代理人会按照协议将资金或资产释放给卖方。

托管机制的适用广泛性

托管不仅限现金，还可适用于任何可辨识且可转移的资产，例如：

• 房地产产权证书

• 股票、债券等金融工具

• 知识产权（如软件源码）

• 数字资产（加密货币、NFT）

• 专利、合同等法律文件

• 高价值实物（艺术品、珠宝、豪车等）

这些资产必须满足可识别和可转让条件，以便托管代理人能够在核对完成条件后准确执行释放动作。

托管协议的法律风险与复杂性

虽然托管机制可以为交易提供防护，但如果结构设计不严谨或监管不足，可能带来严重法律和财务风险，常见风险包括：

1. 法律适用模糊

托管交易往往涉及不同司法辖区的当事人，例如美国买家、新加坡卖家，以及注册在开曼群岛的托管代理人，每个地区的合同法定义和执行机制各不相同。

若协议未明确适用法律，可能出现法律冲突。跨境法院裁决执行可能受限，例如香港法院的判决在美国未必能直接执行。建议在协议中指定中立适用法律（如英国法律或纽约法律）并选用仲裁机制，以减少纠纷风险。

举例而言：若一份托管合同未明确法律适用，新加坡托管代理涉及中国买家和德国卖家之间的交易纠纷时，可能面临程序规则冲突、跨国法律咨询费用高昂以及不确定的裁决结果。