作者：Aylo

编译：深潮TechFlow

首先，你几乎不可能在周期顶点卖出。我做不到，也不会尝试去做到这一点。

周期顶点通常出现在短周期交易图表（LTFs）中，并且发生得非常迅速，往往只有在长周期交易图表（HTFs）中显现出来时才变得明显。

专注于短周期交易的日内交易者可能会捕捉到周期顶点，但他们已经多次预测并确信周期顶点的到来，以至于这种预测变得毫无意义。他们并没有关注更广泛的市场背景。

我仍在市场中摸索，不断学习。我经历的市场周期还不够多，不足以让我觉得自己是专家，所以我只是在这里分享我真实的想法和观察。

请根据自己的判断得出结论，并做出自己的财务决策。我并不比任何人知道得更多，而且我会根据新的数据定期改变自己的观点。

回顾历史图表，不可否认存在一个清晰的模式：2013年12月、2017年12月、2021年11月。四年周期表现得异常一致，而市场中的模式通常会持续，直到被根本性的变化打破。

• 心理根深蒂固：四年周期已经深深植入加密市场的集体意识之中。

• 自我实现的预言：这种广泛认知可能会引发协同的卖压，同时与系统中的隐性杠杆（可能是 DATs？）结合。

• 减半效应的关联：比特币减半会造成供给冲击，历史上通常在峰值前的12至18个月发生（不过在本周期中，这更像是叙事驱动而非实际影响）。

• 奥卡姆剃刀原则：最简单的解释往往是正确的——为什么要复杂化一个已经成功了三次的模式？

我们显然已经进入本周期的中后段——比特币自底部以来已经取得了可观的涨幅。模式表明，我们可能正在接近一个峰值时间窗口。

我提出一个简单的问题：一个由机构驱动的周期真的能与之前两个由散户驱动的周期完全相同吗？

我总体上相信市场周期的存在，所以这里不会讨论所谓的“超级周期”，但我认为周期可能会因其他因素而被缩短或延长。

1. 机构行为模式 vs. 散户行为模式

• 现货ETF资金流与传统交易所资金流创造了全新的流动性模式。

• 机构的系统性获利了结更平稳，且不易受恐慌驱动，相比之下散户行为更具波动性。

  
  

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