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随着美股大涨，投资者有很多理由感到高兴，但华尔街的一些人却担心，美股在2025年的涨势可能已是强弩之末。

美股屡创新高，利率正在下降，盈利增长保持强劲，减税政策有望充实企业金库，分析师们正争先恐后地提高他们对标普500指数的年终目标，但这轮上涨已走得太远，以至于一些投资者开始担心这是否是“好过头了”。

10月份传统上也是股市的艰难月份，许多投资者看到了过热的迹象，从对模因股（meme stocks）的投机飙升到被拉伸的企业估值，这可能预示着一次回调。

宏利投资管理的股票和多元资产解决方案首席投资官Nate Thooft说，“这轮反弹的特征确实让我有点担心，感觉有点像末段了。”

许多人认为，这轮上涨至少起源于坚实的基础。经济已证明具有韧性。就业市场正在降温但没有崩溃，贸易战也尚未引发通胀的显著反弹。分析师们现在认为，由关税引发的衰退不太可能发生，这帮助推动了标普500指数今年迄今13%的涨幅。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数则分别上涨了9%和17%。