如果我们将时间回溯到2022年，Sam Bankman-Fried所创立的FTX交易所绝对是加密资产市场行业的标杆之一。当然后续FTX的命运大家也都知道了。飒姐团队曾写过数篇有关FTX交易所的文章。随着FTX的轰然落幕，加密货币史上数一数二的破产清算案也一直受到世界各国投资者的关注。

经历两年多的破产重组，FTX赔付计划终于到了执行阶段。首轮赔付已经于本月18号正式启动。根据FTX既定的赔付计划，索赔金额低于五万美元的便利类用户将优先获得按照2022年11月币价折算约119%的现金赔付。这类便利类用户基本上占了总用户数的98%，根据最新的报道，目前首批8亿美元已支付给16.2万个账户，剩余资金也将陆续分配。

然而就在一切都向好发展之时，FTX的债权人代表Sunil却发文，明确表示来自中国、俄罗斯、乌克兰等五国的用户【无法参与】破产分配。虽说这五国用户无法参与破产分配，但鉴于乌克兰、俄罗斯、尼日利亚、埃及等四国的FTX用户占比基本上可以忽略不计，而中国大陆用户占比则高达平台总用户数的8%，因此基本上可以说这一【无法参与】破产分配的策略涉及人数众多、涉及金额巨大。Sunil虽然发文称包括中俄在内的五国用户无法参与破产分配，但并未说明无法参与分配的原因。诸如政治因素、国际关系因素、司法管辖因素等说法漫天乱飞，莫衷一是。

其实目前网上有关FTX拒绝中俄等五国用户赔付的原因听起来并不靠谱，飒姐团队今天就简要从法律、金融监管角度分析一下可能的因素。简要说来就是：第一，中国、埃及、尼日利亚三国用户无法获得FTX清算团队赔付，很可能与司法管辖及合规风险有关；第二：俄罗斯、乌克兰无法获得FTX赔付很可能跟SWIFT制裁和战时金融管制有关。下面飒姐团队就为各位老友详细分析一番。

中国、埃及和尼日利亚三国在虚拟资产监管模式上有一大共同点——即采取了禁止型的监管模式。中国大陆早在2017年就发布了《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》，该通知可以看做是从官方层面对虚拟货币交易进行了“隐性禁止”；2021年中国人民银行等十部委发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易所炒作风险的通知》明确规定了虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位……虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。这个通知直接确立了我国监管部门对于虚拟货币的态度——即采取禁止型监管模式，虚拟货币相关业务属于非法金融活动，不受法律保护。

埃及对虚拟货币的监管与我国类似。埃及宗教法令第4205条明确指出，任何以比特币等虚拟货币为基础的商业交易均属于“哈拉姆”，哈拉姆即违反伊斯兰教法的行为。由此，以虚拟货币为基础的商业交易在埃及属于非法金融活动。