作者：Tranks，Research Analyst at DeSpread

本文未涵盖 Berachain 的基本资讯，如果是 Berachain 的新手，建议在阅读本文之前先阅读下列文章。

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随着迷因币市场的消退，市场对 DeFi 的兴趣开始陆续增加。在这种趋势下，代币波动性低且提供高收益的 Berachain 生态也开始吸引新用户的加入。

从 2025 年 2 月 6 日 Berachain 主网发佈到 3 月 4 日撰写本文为止，Berachain 的 TVL 稳步上升，达到了 32 亿美元，在整体 TVL 排名中超越了 Base，来到了整体第六名。

Berachain TVL Trend; Source: Defi Llama

Kodiak、Yeet和 Ramen Finance等生态核心项目自 Berachain 测试网阶段就已经开始准备，也在 Berachain 主网推出后陆续上市。然而，这些生态协议尚未在发行 $BGT 的奖励金库中註册，目前只有向 BeraSwap内的五个流动资金池提供流动性才能获得 $BGT。

Reward Vaults List; Source: Berahub

用户可以向 BeraSwap 流动性池提供流动性，接收 LP 代币，并将其存入 Infrared和 Stride等有支持流动化 $BGT 的协议后，再将接收的流动化 $BGT 代币用于其他 DeFi 协议。此外，用户也可以将相同的 LP 代币存入流动性聚合器 Beradrome中，以获取 Beradrome 的原生代币 $BERO，并通过质押 $BERA，再获得累积在 Beradrome 的奖励，从而实现各种生态参与策略。

另外，Berachain 治理的第一阶段（Governance Phase 1）已于 2 月 26 日开始请求生态协议的奖励金库註册。随着这些请求整合至协议，并向验证者支付协定奖励，Berachain 的生态玩法预计将变得更加多元化。在这个过程中，拥有接收奖励和分配网路奖励权限的 $BGT 的角色将变得更加重要，而基于 PoL（Proof of Liquidity）结构的飞轮也将被启动，导致更多的用户和流动资金涌入 Berachain。

在这篇文章中，我们将详细研究 Berachain 的飞轮结构，以协助新用户管理风险，并讨论 Berachain 飞轮的浅在风险以及预防措施。

Berachain 採用 PoL 结构，验证者、生态协议和流动性提供者等网路参与者必须互相提出和提供价值。

网络中的每个参与者都形成了一种激励一致的状态，各个角色的成长和衰退有彼此直接相关。当每个参与者对其他参与者产生正面影响时，以下的良性飞轮就会运作：