原文：Tiao.sol

编译：Azuma，Odaily 星球日报

编者按：

3 月 6 日，市场传言 Coinbase 有意重启其股票 COIN 及其他证券代币化的计划。2020 年，Coinbase 曾对此进行过首次尝试，但由于监管障碍而放弃，随着 SEC 新成立了加密货币工作组，Coinbase 似乎看到了重启这一计划的契机。

仅仅两日之后，RWA 项目 Backed 于 3 月 8 日发文宣布已在 Base 网络上推出 Coinbase 股票衍生代币 wbCOIN，该代币的价值由 COIN 股票 1: 1 支撑。虽然 Backed 称澄清此举与 Coinbase 并无关系，但如此快的行动速度很难不让人浮想联翩。

周末，加密货币分析师 Tiao.sol 于 X 发文，剖析了「币股并行」模式下两个市场之间可能存在的多个套利机会，或可以在后市走向扑朔迷离的当下帮你找到一些新的操作灵感。

以下为原文内容，由 Odaily 星球日报编译。

随着 Backed 在 Base 区块链上推出 Coinbase 股票的代币化版本 (wbCOIN)，SEC 的监管似乎已经彻底打开了大门。这可能标志着金融市场的一次变革性转变，预示着其他美国股票可能很快开始代币化。对于交易者而言，这不仅带来了新的市场机会，也引入了独特的交易策略。

在下文中，我列出了几种潜在的套利机会和策略，欢迎大家补充讨论。

机会一：价格套利

场景

美国传统股票市场可能因新闻、宏观经济数据或公司事件（如财报发布）出现剧烈波动，而链上代币化股票（如 wbCOIN）由于流动性不足或价格数据延迟，可能无法立即反映这些变化。

策略

监控传统市场（如 Coinbase 股票 COIN）和其代币化资产（如 wbCOIN）之间的价差。如果 COIN 在传统市场大幅下跌（或上涨），而 wbCOIN 在加密货币市场反应滞后，交易者可以在传统市场以较低（或较高）价格买入（或卖出） COIN，同时在加密货币市场以较高（或较低）价格卖出（或买入） wbCOIN。

风险

价格数据延迟、高交易费用、区块链网络拥堵，以及代币与实际股票价值之间的法律风险（如代币未能有效锚定股票）。

示例

如果 COIN 在传统市场跌至 200 美元，但由于流动性问题 wbCOIN 仍维持在 205 美元，交易者可以在传统市场买入 COIN，并在加密货币市场卖出 wbCOIN，锁定 5 美元的利润（扣除费用和滑点后）。

机会二：流动性价差套利

场景

加密货币市场中的代币化股票流动性通常低于传统美国股票市场，特别是在交易量低时，买卖价差往往较大。

策略

在传统市场以接近市场价格买入股票（如 COIN），通过区块链机制（如 Base 或其他 DeFi 平台）将其转换为代币（如 wbCOIN），然后在加密货币市场以溢价卖出。或者，通过在低流动性市场提供流动性（做市商）并从买卖价差中获利。