作者：Matt Hougan，Bitwise 首席投资官

编译：深潮 TechFlow

美国政府上周建立了比特币战略储备。让我们先静静地思考这句话的分量。

在比特币诞生后——经历了十五年的嘲讽与质疑，从被称作"宠物石头"到"平方倍的老鼠药"——美国政府终于将比特币定义为"战略性"资产，并明确表示这些资产"不得出售"。

这是一个历史性的里程碑，它将助推比特币创造新的历史高点。在这一切成为潮流之前就坚信这种可能性的人们，值得祝贺。

但现在，我们需要讨论市场对这个消息的反应。

尽管这一声明具有历史意义，比特币近期却大幅下跌。在我写这份备忘录时，比特币已从周四超过 92,000 美元的峰值下跌了 13%，跌至 80,000 美元以下，创下自 2024 年 11 月以来的最低水平。

这波下跌有多个原因，包括经济担忧加剧和与储备公告无关的股市普遍回调。但毫无疑问：回调的部分原因是储备金公告本身

正如《巴伦周刊》的这篇文章所述，加密投资者感到失望，因为政府没有宣布立即购入更多比特币的计划。相反，政府表示储备将由联邦政府已拥有的没收资产来注资。

市场的失望态度从多个角度来看都是荒谬的。

首先，仅仅是"不出售"政府现有持仓就已经是一个重大胜利。美国目前持有约 20 万枚比特币，价值约 160 亿美元。在前任政府时期，这些比特币中的大部分或全部原计划在 2025 年出售。消除市场上这个潜在的抛压就已经很重要了。

其次，我认为市场严重低估了政府很快就会开始购买更多比特币的可能性。我建议你完整阅读这份行政命令。其中明确指出：

"财政部长和商务部长应制定获取额外政府比特币的策略，前提是这些策略要实现预算中性（即这些战略对预算没有影响），且不会给美国纳税人带来额外成本。"（着重强调）

注意，行政令用的不是"可以"或"能够"，而是"应该"。我曾担任联邦官员的演讲撰稿人，可以告诉你，这类官方声明中的用词都是经过仔细斟酌的。

"应该"在这里是有特定含义的，而市场似乎忽视了这一点。

但市场怀疑态度最荒谬的地方在于，投资者们关注的根本就不是正确的问题。

对长期投资者来说，比特币唯一重要的问题是：比特币是否会成为像黄金一样具有地缘政治重要性的全球宏观资产？

会有更多国家将比特币纳入战略储备……还是更少？会有更多主权财富基金投资比特币……还是更少？它在全球金融市场中的作用会变得更大……还是更小？