作者：Nancy，PANews

恰逢312事件五周年之际，加密市场再度遭遇全线下跌行情，链上大规模清算潮加剧了市场的恐慌情绪。

随着美国经济衰退忧虑加剧等多重负面情绪发酵，加密市场再度遭遇周期性重创，市场信心遭受重挫。CoinGecko数据显示，过去24小时，加密市场总市值跌至2.66万亿美元。其中比特币价格已跌破8万美元，以太坊价格更是下探至2000美元以下。

在这种市场环境下，以太坊价格的持续下跌显著放大了链上的清算风险和规模。DeFiLlama数据显示，以太坊在1830.08美元的价格位置存在规模近1.248亿美元潜在链上清算。这笔清算主要来自MakerDAO协议，规模达1.245亿美元，占比高达99.7%。

为避免强制清算，部分巨鲸不得不忍痛割肉。比如，据派盾监测，一个持有6370枚weETH（总债务约为1000万美元）以及持有1500枚weETH（总债务约为227万枚DAI）杠杆多头仓位的地址已被清算。在ETH价格跌破1800美元后，这两个鲸鱼分别有2160枚rETH（价值约463万美元）和643.78weETH（价值约123万美元）被没收；DeBank显示，某Aave巨鲸0xa33...e12c为避免清算抛售2.58万ETH来降低清算线，杠杆亏损达3175万美元。

与此同时，多位MakerDAO协议的巨鲸同样面临清算压力，但该协议的OSM机制在当前环境下展现了抗压能力。据了解，由于Maker采用预言机安全模块（OSM），系统价格更新存在约1小时的延迟（通过Medianizer合约计算中位数作为参考价格，以防止短时波动被恶意利用），这为这些投资者提供了补充抵押品以避免清算，其中部分巨鲸已采取行动自救。目前Maker预言机价格仍为1806.31美元，且ETH价格有所回弹，最新预言机价格也高于这些清算线，这些巨鲸暂时避免了被强制清算的风险。

例如，Summer.fi数据显示，一位持有6.7万枚ETH（约1.24亿美元）的巨鲸（地址0xab...2313）在10点预言机价格更新前，减持2882枚ETH（约521万DAI）用于还款，将清算价格从1798美元降至1781美元。另一个疑似属于以太坊基金会的地址（0x22...1246）在5小时前向Maker存入30,098枚ETH（约5608万美元），将其在Maker的总持仓提升至100,394枚ETH（约1.85亿美元），清算价格也随之降至1127.06美元；一位持有60,810枚ETH（约1.09亿美元）的Maker巨鲸（地址0x6b...30b3）清算价格为1798.72美元。

随着链上的清算活动及其风险加剧，巨鲸们的自救与系统机制的抗压能力都在考验着加密市场的韧性。而一旦市场进一步恶化，巨鲸的资金腾挪空间将进一步受限，这些杠杆玩家或迎来更严峻的挑战，更多的大规模清算事件可能加剧市场下行压力，形成恶性循环。