作者：Bright，Foresight News

美国时间 3 月 19 日，美国联邦储备委员会 19 日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.50% 之间，符合市场预期。

加密货币市场应声上涨，比特币四小时线级别走出了「九连阳」，最高点达到了 87453.67 美元。以太坊则强势突破震荡区间，突破 2000 美元大关，最高点达到了 2069.90 美元。市场流动性预期相对改善。

截至 3 月 20 日 13 点，过去 24 小时全网爆仓 3.55 亿美元，空单爆仓 2.57 亿美元，多单爆仓 9774.25 万美元，主爆空单。值得关注的是，在美联储 FOMC 会议召开前，以太坊的上涨突破曾导致以太坊全网爆仓金额一度超过比特币。

美联储如期按兵不动，不过却释放了不少鸽派信号。美联储主席鲍威尔在白宫新闻会讲话中一小时提及了「不确定性」16 次，再三强调美国经济前景的不确定性。

相较于 1 月的议息会议，美联储在声明中删除了「实现就业和通胀目标的风险大致平衡」的表述，并上调 2025 年核心 PCE 通胀预期至 2.8%。这一调整或暗示美联储对经济软着陆的信心减弱，全球市场开始押注未来降息空间。

同时，自 4 月起，美国国债每月减持上限从 250 亿美元骤降至 50 亿美元，MBS 减持上限维持 350 亿美元。尽管鲍威尔称此举为「技术性调整」，但市场对美联储大幅放缓缩表节奏的举动解读为量化紧缩（QT）进入收尾阶段。一时间，美债收益率应声下跌 8-11 个基点，黄金突破 3050 美元 / 盎司创历史新高，美股纳指、道指齐涨。

特朗普于 FOMC 会议后在 Truth Social 发帖称：「随着美国关税开始向经济过渡（宽松！），美联储最好还是降息。4 月 2 日是美国解放日！！」

特朗普强硬要求美联储「立即降息」，并指责高利率政策是「拜登通胀」的延续。上个月，特朗普在 Truth Social 上发帖称，「利率应该降低，这将与即将到来的关税携手并进！！」可见，其核心逻辑是：降息可降低政府高达 36 万亿债务成本，同时配合关税政策推动制造业回流。

此前，特朗普的国家经济顾问哈塞特公开表示，白宫预测 2025 年经济增长率为 2.5%，远高于美联储最新 1.7% 的预测。这种分歧源于特朗普对关税政策的乐观——他认为保护主义措施能「振兴制造业」，但经济学家警告可能引发全球贸易战，推高美国通胀至 2.5% 以上。惠誉国际评级公司指出，特朗普的关税以及围绕关税的「巨大不确定性 」是潜在经济放缓和短期物价上涨背后的两个驱动因素。这种不确定性很可能会冻结美联储的任何降息行动，导致特朗普与美联储之间的分歧愈发扩大。