整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Imran Khan，Alliance DAO 创始人；Qiao Wang，Alliance DAO 创始人

播客源：Good Game Podcast

原标题：How Long Will This Bear Market Last? | EP 72

播出日期：2025年3月19日

Imran 和 Qiao 讨论了这轮熊市会持续多久，为创业者提供无废话的加密货币见解。

• 目前是一个非常适合做多的时机。

• 我认为这个周期并没有结束。我觉得我们实际上还处于周期的中间阶段，可能还需要六到十八个月的时间。

• 这次市场的下跌其实是一件好事，因为它提供了更多的喘息空间。

• 市场只需要一个调整的借口，而这个借口就是关税政策。

• 关税最糟糕的地方在于它带来的不确定性，而不是关税本身。

• Twitter 上的许多人都被其他人的情绪所影响。我认为基本上这些人的判断都是错的，那些看空的人，全都错了。

• 机构投资者更倾向于选择代币化国债，而不是稳定币。

• 我非常喜欢代币化早期阶段的想法和产品，因为从本质上来说，这属于代币化初创企业、代币化股权甚至代币化公司的整个领域

• Robinhood 和 Kalshi 这样的 Web2 巨头，可能会逐渐挤压加密创业公司的生存空间。这是个值得关注的问题，可能会对加密领域的创业者造成不小的影响。

• 我认为经济实际上做得相当不错，考虑到这一点，以及比特币现在作为一个宏观资产类别，我认为在接下来的六到十八个月里，比特币实际上会表现得很好。

• 通常在总统任期的头 100 天，他们会对经济进行很多调整，或者重新制定政策的执行方式。通常在那之后，政策会逐渐稳定下来。

Imran：

有一个叫 Ki Young Ju 的人，他最近的推文说，比特币的牛市周期已经结束。预计接下来6到12个月将出现熊市或横盘整理的价格走势。

Qiao：

那么原因是什么？这些人的理由是什么？

Imran：

让我来读一下。他们提到，链上每个关键指标都显示出熊市信号。由于市场中的新流动性逐渐枯竭，新进入的“鲸鱼”正在以更低的价格抛售比特币。CryptoQuant 的用户订阅了我的警报服务，因此收到了这些信号。

这个警报系统使用主成分分析 (PCA) 来结合 MVRV、SOPR 和 NUPL 等指标，并计算 365 天的移动平均线。它可以识别出移动平均线趋势变化的转折点。

Qiao：

我对这些数据在当前周期的表现持怀疑态度。因为现在很多大数据分析都和 ETF 有关。