作者：LSTMaximalist

编译：深潮TechFlow

2025 年，DeFi 正处于变革的关键节点。从最初面向加密原生用户的小众实验，逐渐演变为一个复杂且快速扩张的去中心化金融生态系统。如今，机构投资者的深度参与、监管框架的逐步完善，以及扩展性与跨链互操作性技术的显著进步，让 DeFi 的效率和可访问性达到了新的高度。DeFi 的发展并不仅限于技术层面，其应用范围也在不断拓展——从现实世界资产的代币化到链上衍生品的优化，再到风险管理解决方案的引入。

本文将深入探讨 2025 年 DeFi 的四大关键趋势：机构采用的加速、监管环境的演变、Layer-2 技术（第二层扩容方案）和跨链技术的突破，以及新兴用例的崛起。随着 DeFi 的日益成熟，它已经超越了传统的流动性挖矿或去中心化借贷的范畴，正在重新定义金融的未来格局。

2025 年，DeFi 正迎来与传统金融（TradFi）深度融合的重要时刻。曾经主要服务于加密原生用户和零售投资者的去中心化金融，如今吸引了银行、资产管理公司和金融科技企业的目光。例如，2025 年 1 月，美国首个现货比特币 ETF在经过长期等待后终于正式获批，这一里程碑事件被称为“打开了主流参与的大门”，并为随后几个月内推出以太坊等其他 ETF 铺平了道路。

与此同时，美国新一届政府释放出对加密货币友好的信号，进一步提升了机构对 DeFi 的信心。多家传统金融巨头也开始积极探索 DeFi 应用场景，例如：摩根大通、高盛和贝莱德正研究流动性挖矿和去中心化借贷服务，寻求将区块链技术产品融入其业务体系。一些大型银行甚至已经开始进行DeFi 交易的试点，例如，汇丰银行和花旗银行在 2024 年通过 Aave 的私有网络完成了一次外汇结算实验，而 Swift 正与 Chainlink 合作，测试代币化资产的结算方案，旨在连接传统金融系统与去中心化生态。

机构投资者的参与背后有着明确的动机：DeFi 高效自动化的协议能够提供更高的收益率和 24/7 全天候的流动性，这在低利率环境下对对冲基金、国债甚至共同基金都极具吸引力。此外，机构的采用也加速了 DeFi 产品的创新和合规化发展。Aave Arc 等许可型 DeFi 池正在兴起，允许通过 KYC和 AML验证的机构用户安全地进行借贷操作。同时，托管和保险解决方案的完善，也让专业投资者在分配资金到 DeFi 时感到更加安心。“机构 DeFi”这一术语逐渐成为行业热词，标志着 DeFi 的高收益特性正与传统金融级别的风险管理相互结合。

随着机构资本的涌入，DeFi 市场的流动性和稳定性有望进一步提升，同时也带来了更严格的监管需求。事实上，到 2025 年，监管机构本身也开始积极参与 DeFi 的研究与实践。中央银行和其他相关机构正在密切关注DeFi并进行试验。例如，欧洲中央银行和美国监管机构在 2024 年底启动了受监管 DeFi 应用的指导方针起草工作，以确保银行在参与 DeFi 时符合安全与合规要求。总体来看，2025 年是机构采用 DeFi 的重要转折点，许多人预测，这一年将因成功弥合 DeFi 与 TradFi 之间的差距而被人们铭记。