作者：The Kobeissi Letter

编译：深潮TechFlow

美国政府是否期待出现一场经济衰退？

在2025年，美国将有9.2万亿美元的债务到期或需要再融资。面对这笔巨额再融资，降低利率最快的方法可能是引发一场经济衰退。

然而美国能从市场崩盘中获益吗？

在过去的两个月里，10年期国债收益率下降了约60个基点。这部分是由于市场预期将削减政府效率部门的赤字支出。但同时，这也与不确定性增加以及美国经济衰退可能性上升有关。

经济衰退几乎可以确保一场利率下调。

然而为什么经济衰退代表着利率下降呢？

自20世纪80年代以来，每次美国经济衰退都发生在联邦基金利率达到峰值之后。当经济增长停滞时，美联储会通过“刺激”经济来应对。这就意味着通过降低利率的方式来降低资本成本并促进消费。

自贸易战开始以来，美国的经济增长预期已经大幅下滑。与此同时，油价也跌至新的6个月低点。更有趣的是特朗普总统曾多次表示，他希望通过降低油价来减少通胀压力。

1月25日，特朗普总统声称自己有解决美联储长达3年以上抗击通胀斗争的办法。他要求石油输出国组织（OPEC）降低油价，并呼吁全球下调利率。

然而，降低油价最快的方法大概率是通过一场降需的经济衰退。

特朗普总统在最近接受福克斯新闻（Fox News）的采访中谈到自己会把降低利率作为优先事项。

他表示：“利率正在下降……我也希望看到能源价格下降。”这一言论来自@amitisinvesting的报道。

接下来，再看看通胀数据。

美国消费者认为，未来12个月通胀率将上升至+6.0%，这是自2023年5月以来的最高水平。 这标志着通胀预期连续第三个月上升。

通胀正在上升，降息被推迟，但利率却在下降。

市场正在为经济衰退定价。

在通胀飙升的贸易战中，大幅降低利率几乎不可能不引发经济衰退。 此外，特朗普总统在3月6日表示，他根本没有关注股市。 事实却是，正如我们在他的第一个任期内所看到的那样，特朗普始终在关注市场。